2014年臨近尾聲,本周歐美國家將陸續(xù)迎來新年,迎來2015年!

　　2014年全球資本市場表現(xiàn)相對搶眼的無疑是美國資產(chǎn),而最令投資者錯愕就是國際原油,相對其他投資產(chǎn)品,貴金屬市場在2014年表現(xiàn)頻頻,依然保持相對弱勢行情。在即將過去的2014年,黃金市場表現(xiàn)頻頻,受到投資熱度的降溫,國際金價保持弱勢整理,相對2013年2014年國際金價跌勢出現(xiàn)放緩跡象,跌幅大大縮減。2013年全球國際金價跌幅達到28%,而截至上周末(2014年12月19日)1195美元/盎司,國際金價全年跌9美元/盎司,2014年國際金價開盤價于1204美元/盎司附近。也就是截至上周末2014年國際金價只是微微下跌,如果本周金價能出現(xiàn)一定漲幅,或者國際金價在最后幾個交易日保持整理,價格可能保持收平或微跌或小幅收漲。

　　在發(fā)表此文章之前,筆者接連兩篇文章表示了對國際金價未來的看法,基本上筆者的觀點還是相對樂觀的。很多機構(gòu)以及部分分析人士認(rèn)為國際金價在2014年將跌破1000美元/盎司,甚至跌至900美元/盎司附近。而筆者認(rèn)為國際金價可能在1150美元/盎司得到較大支撐,此觀點曾在2013年4月12日國際金價暴跌后發(fā)表,截至2014年國際金價最低跌至1311美元/盎司附近,與筆者預(yù)估價位相差甚微。在國際金價跌破1180美元/盎司之后,部分機構(gòu)及分析人士預(yù)計國際金價將很快跌至1000美元/盎司關(guān)口,大部分機構(gòu)下調(diào)2015年黃金預(yù)期價格,預(yù)期2015年國際金價將繼續(xù)下跌,且最終將跌至800美元/盎司附近,甚至更低價位。此時,筆者大膽拋出國際金價很可能在2014年內(nèi)見底,并且用數(shù)據(jù)分析來作證筆者的判斷,最終判斷國際金價可能已經(jīng)悄悄筑底。當(dāng)然,筆者的觀點只是作參考,代表自己的獨立觀點,數(shù)據(jù)可在11月份發(fā)表的文章中找到。

　　2014年全球資本市場遭遇洗禮,全球發(fā)生不少重要事件,但是最終國際金價卻勉強支撐過來,從這一角度看,投資者對未來國際金價繼續(xù)走弱已經(jīng)出現(xiàn)了懷疑態(tài)度。

　　2014年初,國際金價在受到2013年大幅下挫之后,獲利回吐加之烏克蘭局勢惡化導(dǎo)致的避險需求,國際金價曾一度出現(xiàn)數(shù)周上漲行情,一度沖擊1400美元/盎司關(guān)口,最終受阻于1392美元/盎司附近回落。隨之而來的是受到美聯(lián)儲收緊貨幣政策的影響,國際金價出現(xiàn)快速回落,美國資產(chǎn)受到投資者追捧,美國股票在2008年金融危機爆發(fā)之后出現(xiàn)暴跌行情,在2009年創(chuàng)下低點后,美聯(lián)儲一系列的QE(量化寬松貨幣)政策支持下,美國股市出現(xiàn)了新低牛市行情,在2014年尤其表現(xiàn)搶眼,幾乎連連創(chuàng)新高,吸引了不少投資者資本的抽離。貴金屬市場投資者熱氣大大降低。而隨著美國經(jīng)濟出現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇,美聯(lián)儲開始結(jié)束此前的寬松貨幣政策,陸續(xù)收緊貨幣政策,美聯(lián)儲加息預(yù)期越來越強烈,美元指數(shù)隨之上揚,創(chuàng)先數(shù)年來的新高,對國際金價構(gòu)成不小壓力,國際金價一度刺穿1180美元/盎司關(guān)口,最低下探1131美元/盎司,不過國際金價在隨后很快脫離了低點,回到1180美元/盎司上方。而年內(nèi)國際原油的暴跌,拖累全球大宗商品,貴金屬市場也遭遇承壓。

　　因此,我們可以總結(jié)出,2014年國際金價持續(xù)疲軟的因素有:

　?、?美元強勢上漲;

　　②.美國股市持續(xù)向好;

　?、?QE結(jié)束,加息升溫;

　?、?國際油價暴跌;

　　⑤.投資需求降溫;

　　盡管2014年對國際金價構(gòu)成打壓的因素眾多,甚至可以說出現(xiàn)美元走強、美股走強、美聯(lián)儲結(jié)束QE、加息升溫等致命的因素,但是我們看到國際金價依然在2014年沒有出現(xiàn)暴跌行情,甚至不排除小幅上漲。為什么會出現(xiàn)這樣的情況,筆者認(rèn)為2014年國際金價能夠挺過來,其主要原因有:

　　①.美元資產(chǎn)吸引了大量投資者,貴金屬交易降溫;

　?、?國際金價經(jīng)過2013年暴跌,基本上回到了一個相對合理的價格區(qū)域;

　?、?雖然投資需求降溫,但是實物黃金的需求卻保持穩(wěn)定,某些方面甚至有升溫跡象;

　?、?全球經(jīng)濟不景氣,避險情緒對國際金價構(gòu)成一定支撐;

　?、?全球地緣政治的影響,對金價起到支撐作用;

　　以上我們對影響2014年國際金價走勢的因素做出來分析,從正、反兩方面列出了影響國際金價下跌的因素以及支撐國際金價企穩(wěn)的因素。從而,我們可以對2015年國際金價的走勢給出一定判斷。在2015年國際金價可能將繼續(xù)面臨美元走強的影響,隨著美國經(jīng)濟不斷復(fù)蘇,美股持續(xù)走高,美聯(lián)儲加息可能也將在2015年發(fā)生,那么這些因素都將對國際金價構(gòu)成不小壓力。而國際油價的下跌導(dǎo)致大宗商品的走低,通貨膨脹降溫都將對金價帶來表現(xiàn)影響。因此我們可以從以下幾方面因素來分析對國際金價的影響;

　　美元,美元指數(shù)隨著2014年的一波上漲行情,突破了層層關(guān)鍵阻力,形成了完全的上漲趨勢。更是以連續(xù)六個月上漲行情來宣誓其銳不可當(dāng),氣勢洶洶。美元指數(shù)全年已經(jīng)上漲11.9%,目前正面臨90.00關(guān)口的考驗。我們可能而知,隨著美聯(lián)儲開啟加息之路,美元強勢之路將繼續(xù)下去,突破90.00關(guān)口不是問題。如此,美元指數(shù)將掙脫2001(121.02)年開始的下跌趨勢,打開新的上漲趨勢。我們不難發(fā)現(xiàn),2001年美元展開弱勢下行行情之時也是黃金展開十年牛市行情之時。那么是不是說美元展開牛市上漲,黃金就必然或出現(xiàn)持續(xù)下行趨勢呢?這個未必,我們知道影響黃金價格的因素是多方面的的,美元指數(shù)影響黃金走勢的一個非常重要的因素,2013年美元沒有出現(xiàn)大漲行情,而黃金卻在2013年出現(xiàn)大跌行情;2014年美元強勢上漲,而黃金價格保持弱勢整理為主。因此,我們可以判斷美元走強對黃金價格構(gòu)成打壓,但不一定會造成國際金價大幅下跌。

　　美股,美股這幾年受到美聯(lián)儲的貨幣政策影響,出現(xiàn)了新一輪牛市行情。雖然在2008年遭遇了次貸危機和金融危機的沖擊,但是在2009年美股開始了新一輪牛市,且這些年美股走勢喜人,投資者投資美股獲得不少回報。不過一度投資者懷疑,隨著美聯(lián)儲退出寬松貨幣政策(QE),可能對美國股市造成影響,從而導(dǎo)致美股出現(xiàn)下跌行情,但是我們發(fā)現(xiàn)這樣的擔(dān)憂目前為止還沒有發(fā)生。但是依然不排除這樣的事情在未來某一段時間內(nèi)發(fā)生,因為隨著美聯(lián)儲貨幣政策收緊,美聯(lián)儲加息周期開始,勢必對股市造成一定影響。而2015年可能將面臨全球經(jīng)濟進一步放緩,在全球經(jīng)濟不景氣的大背景下,美國可能很難獨善其身。當(dāng)然,這些只是對未來的分析,或許不會發(fā)生也很正常,比如2015年全球經(jīng)濟也可能得到改善。不過,美國股市這些年經(jīng)過大幅的上漲行情之后,還未曾出現(xiàn)一個像樣的調(diào)整行情,而投資者應(yīng)該對這個問題高度警惕。可能一些保守投資者選擇資金調(diào)整,不排除對價格較低的貴金屬配資增加,從而對國際金價起到一定影響。

　　原油,2014年國際油價出現(xiàn)暴跌行情,各方說法不一。但是可以肯定的是國際油價的暴跌,跟全球經(jīng)濟低迷和美元走強有直接的關(guān)系,根本原因當(dāng)然還是供求關(guān)系導(dǎo)致的。這些年不管是歐佩克組織還是非歐佩克組織成員國家,產(chǎn)油的量都是相對模糊的,可以說每個國家都為自己超量開采保持沉默。一但全球經(jīng)濟出現(xiàn)不景氣,原油需求下降出現(xiàn),嚴(yán)重過剩的原油供給情況就暴露了。而隨著能源市場革命,美國以及其他國家頁巖氣的開采水平提高,能源市場的供求關(guān)系可能得到改善,對原油的依賴程度將大大降低。加之美元匯率不斷走強,美元計價商品多多少少都會遭到影響,投機因素也促使原油價格持續(xù)走低。原油的下跌行情某種程度將也屬于正常調(diào)整,2008年美國金融危機爆發(fā)后,全球陷入刷退,國際原油從最高的147.25美元/桶跌至2009年的33.20美元/桶,但是隨著全球?qū)捤韶泿耪邔嵤?經(jīng)濟走出低迷,原油出現(xiàn)上漲行情,在2011年回到100美元/桶上方,觸及114.83美元/桶。此后,國際原油價格一直保持在75美元/桶~110美元/桶區(qū)間運行。而2014年國際原油暴跌行情開始也是在10月份,由于俄羅斯在烏克蘭問題方面的一意孤行,導(dǎo)致西方國家對俄羅斯采取了經(jīng)濟制裁,而隨著經(jīng)濟制裁帶來的效果顯現(xiàn)的同事,俄羅斯經(jīng)濟遭遇打壓,俄羅斯盧布出現(xiàn)暴跌,此時歐洲經(jīng)濟一直處于低迷不前的境地,加之對俄羅斯實施經(jīng)濟制裁,傷及到歐洲經(jīng)濟本身,全球經(jīng)濟下滑的風(fēng)險進一步增加,在這樣的背景下,機構(gòu)投資者方法看空大宗商品,而首當(dāng)其沖的就是原油。

　　至于說是美國人的陰謀,筆者也不反對。美國想要用打壓原油價格來打垮俄羅斯經(jīng)濟,因為俄羅斯是能源大國,而原油是俄羅斯財政大份額,油價的暴跌將會對俄羅斯財政收入及預(yù)算造成大麻煩,另一方面實施貨幣戰(zhàn)爭,打壓俄羅斯盧布匯率,制造俄羅斯物價上漲,最終使俄羅斯陷入嚴(yán)重通貨膨脹。最終目的是摧垮俄羅斯經(jīng)濟,使俄羅斯在烏克蘭問題讓步,甚至是要推翻普京政權(quán)。另一方面,正在全球肆虐的伊斯蘭國家極端主義(ISIS),尤其在中東地區(qū),ISIS的資金主要來源便是占領(lǐng)區(qū)的石油買賣和綁架勒索。而有意打壓原油下挫,想必也將對ISIS的資金鏈構(gòu)成不小壓力。能源、貨幣都是戰(zhàn)爭的武器,對此我們不用過多解釋,國際油價的下跌可能在2015年持續(xù),但是油價的下跌對金價的影響也是較小的,不必過度悲觀看待。

　　通過以上因素分析,不排除2015年國際金價繼續(xù)保持承壓,但是我們也沒必要過度的悲觀看待。畢竟隨著國際金價持續(xù)下跌之后,投資者熱氣有所降溫。但是也正是隨著國際金價持續(xù)的下跌,導(dǎo)致全球大量礦企利潤下滑,甚至出現(xiàn)虧損,不時聽到礦企停止黃金開采,甚至被并購等報道。如果國際金價持續(xù)下跌,那么勢必對礦產(chǎn)開采造成嚴(yán)重影響,導(dǎo)致市場開采金大量減少。而什么知道市場黃金的供給來之兩方面,礦產(chǎn)金和再生金。在礦產(chǎn)金減少的同時,隨著金價持續(xù)走低,那么市場的回收價將大大減少,因為投資者一般不會選擇在金價持續(xù)下跌的時候大量拋售實物黃金。相反的是,隨著金價價格不斷走低,會吸引大量投資者選擇低位購入實物黃金。從近年來世界黃金協(xié)會的全球黃金需求報告中不難發(fā)現(xiàn),尤其是亞洲中國、印度隨著國際金價持續(xù)走低,實物黃金的消費大幅增加。而歐洲國家和美國的金幣銷售也出現(xiàn)大幅增加。這些都是在國際金價持續(xù)下跌的背景下發(fā)生的,那么隨著礦產(chǎn)金和再生金的供給下降,實物需求卻在上升,將導(dǎo)致黃金供不應(yīng)求,這將對國際金價構(gòu)成不小支撐。因此,不排除黃金市場的供求將對金價上漲帶來動力。

　　綜合上述,筆者認(rèn)為2015年不可過度悲觀看待國際金價,2015年國際金價可能繼續(xù)維低位整理,甚至進一步加強底部的構(gòu)建,不排除2015年國際金價出現(xiàn)上漲行情。