在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的形勢(shì)下，中國(guó)礦業(yè)市場(chǎng)遇到了低潮期。一方面，礦產(chǎn)品受到市場(chǎng)需求萎縮的影響，鋼鐵、煤炭等礦業(yè)企業(yè)普遍陷入資金鏈緊張的境地；另一方面，中國(guó)地勘業(yè)正處在市場(chǎng)培育期，社會(huì)資本進(jìn)入通道狹窄，資本市場(chǎng)孕育不成熟，礦業(yè)融資難題成為當(dāng)下礦業(yè)市場(chǎng)的最大矛盾。

　　金融資本是礦業(yè)的血液。在當(dāng)前語(yǔ)境下，該如何破解礦業(yè)市場(chǎng)融資難題？中國(guó)礦業(yè)報(bào)記者近日專訪了中國(guó)首家礦業(yè)資本市場(chǎng)建設(shè)者、北京國(guó)際礦業(yè)城董事長(zhǎng)劉玉川。

　　劉玉川是北京國(guó)際礦業(yè)城和北京國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所主要投資人。他依托礦業(yè)城物理空間，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開(kāi)展建設(shè)“國(guó)際礦業(yè)要素市場(chǎng)”和搭建“礦業(yè)金融服務(wù)平臺(tái)”的工作，獲得了中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)和北京市通州區(qū)政府的大力支持。作為資源和礦業(yè)產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)金融方面的專家，他對(duì)人類開(kāi)發(fā)、利用資源及礦產(chǎn)品的歷史，以及工業(yè)化與礦業(yè)市場(chǎng)的興衰周期規(guī)律有著深入的洞察和理解，熟悉礦業(yè)大國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展歷史及規(guī)則，致力于建設(shè)符合中國(guó)國(guó)情的國(guó)際礦業(yè)資本市場(chǎng)，目前已卓有成效。

　　記者：北京國(guó)際礦業(yè)城確定的目標(biāo)是什么？將開(kāi)展哪些業(yè)務(wù)板塊？

　　劉玉川：自2014年以來(lái)，北京國(guó)際礦業(yè)城在中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)的指導(dǎo)下，與北京國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所緊密合作，致力于中國(guó)商業(yè)勘查規(guī)則的確立，打造國(guó)內(nèi)首家礦業(yè)資本市場(chǎng)，通過(guò)資源資本化、資本證券化，破解礦業(yè)企業(yè)融資難題。目前，已依托北京的政策、金融、人才、教育、研發(fā)、技術(shù)、行業(yè)組織等綜合優(yōu)勢(shì)，初步實(shí)現(xiàn)了礦業(yè)要素集約化協(xié)同發(fā)展，初步形成了礦業(yè)企業(yè)國(guó)際化綜合服務(wù)平臺(tái)。礦業(yè)城成功集聚了北京國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱“北礦所”）、北京貴金屬交易所、澳洲礦業(yè)在線、香港礦業(yè)協(xié)會(huì)、俄羅斯黃金生產(chǎn)商協(xié)會(huì)等國(guó)內(nèi)外礦業(yè)要素市場(chǎng)核心單位，成為國(guó)內(nèi)礦業(yè)要素市場(chǎng)集聚高地。

　　2015年上半年，礦業(yè)城組建了礦業(yè)要素市場(chǎng)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)，聚集了中國(guó)礦業(yè)一流的專家和精英，并為礦業(yè)城建設(shè)礦業(yè)要素市場(chǎng)推出了工作方針的頂層設(shè)計(jì)。目前，礦業(yè)城確定了以集聚礦業(yè)交易所、投資人、礦業(yè)企業(yè)、礦業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)五大礦業(yè)要素目標(biāo)。在這五大目標(biāo)下，礦業(yè)城將陸續(xù)構(gòu)建礦業(yè)交易、國(guó)內(nèi)投融資、海外投融資、第三方服務(wù)、礦業(yè)信息交流、礦業(yè)會(huì)展、礦業(yè)文化、礦業(yè)教育、礦業(yè)媒體、礦業(yè)裝備十大業(yè)務(wù)板塊，以進(jìn)一步坐實(shí)中國(guó)礦業(yè)資本市場(chǎng)，形成國(guó)際化的綜合服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)中國(guó)礦業(yè)集約化協(xié)同發(fā)展。

　　記者：交易是礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)的核心，礦業(yè)城在交易板塊建設(shè)方面進(jìn)展如何？

　　劉玉川：2014年，礦業(yè)城重組了北礦所，開(kāi)始搭建國(guó)內(nèi)礦業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái)。重組后，礦業(yè)城成為第二大股東，其余三大股東分別是北京產(chǎn)權(quán)交易所、中國(guó)鋁業(yè)公司和光大投資公司。北京國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所商業(yè)勘查資本市場(chǎng)以多倫多證券交易所創(chuàng)業(yè)板為藍(lán)本，根據(jù)中國(guó)地質(zhì)勘查的特殊性，探索建立具有中國(guó)特色的商業(yè)勘查資本市場(chǎng)，在中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系中占據(jù)一席之地。

　　今年，礦業(yè)城又重組了澳洲礦業(yè)在線，由三家股東共同控股，其中礦業(yè)城是大股東。此舉標(biāo)志著中國(guó)礦業(yè)資本市場(chǎng)與海外礦業(yè)資本市場(chǎng)完成實(shí)質(zhì)對(duì)接，中國(guó)礦業(yè)打通了海外資本市場(chǎng)的綠色通道。澳洲礦業(yè)在線成立于2009年，是一家優(yōu)秀的國(guó)際礦業(yè)項(xiàng)目線上交易服務(wù)平臺(tái)，以44%的掛牌項(xiàng)目成交率在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。澳洲礦業(yè)在線擁有的客戶超過(guò)4500家，以投資人和投資機(jī)構(gòu)為主，客戶群遍布世界100多個(gè)國(guó)家。

　　澳洲礦業(yè)在線模式是對(duì)傳統(tǒng)IPO的重大沖擊，為礦業(yè)項(xiàng)目交易或合資提供了一個(gè)可供選擇的新平臺(tái)。目前，中國(guó)礦業(yè)資本市場(chǎng)尚處在初建期，由于游戲規(guī)則缺乏、誠(chéng)信缺失等痼疾，礦業(yè)企業(yè)融資難，礦業(yè)投資通道窄。因此，澳洲礦業(yè)在線重組對(duì)中國(guó)礦業(yè)資本市場(chǎng)意義尤其重大。

　　礦業(yè)城重組這兩個(gè)機(jī)構(gòu)的目的，就是要搭建國(guó)內(nèi)交易平臺(tái)和國(guó)外交易平臺(tái)，現(xiàn)在最核心的就是把交易集合起來(lái)。交易包括權(quán)益類交易和礦產(chǎn)品交易，權(quán)益類交易又包括礦權(quán)和股權(quán)的交易，礦產(chǎn)品交易又包括大宗商品、貴金屬、非金屬、稀有金屬、石油、化工等。做大做強(qiáng)交易板塊意義重大。目前我們?nèi)鄙僖?guī)則，還沒(méi)有市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，在別人的市場(chǎng)上做交易，規(guī)則都是別人定；而在我們的交易市場(chǎng)上，我們就有權(quán)制定規(guī)則。

　　記者：礦業(yè)城在投融資板塊建設(shè)方面有哪些亮點(diǎn)？

　　劉玉川：建設(shè)國(guó)內(nèi)投資板塊，最重要的是要有一批懂得礦業(yè)投資的投資人隊(duì)伍。礦業(yè)投資人要了解礦業(yè)行業(yè)的屬性，能平衡投資風(fēng)險(xiǎn)和收益。礦業(yè)城一直在探索、引進(jìn)和推動(dòng)建立礦業(yè)資本市場(chǎng)規(guī)則，讓更多的合格投資人樂(lè)于投資礦業(yè)，并得到利益回報(bào)。

　　海外投資板塊與國(guó)內(nèi)相比，多是上市公司的項(xiàng)目。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)縮水幅度都很大。礦權(quán)價(jià)值被嚴(yán)重低估。因此，目前是礦業(yè)投資抄底的絕佳機(jī)會(huì)。“十一五”、“十二五”期間，中國(guó)“走出去”的企業(yè)收益不好，主要原因是信息不對(duì)稱，國(guó)際化程度低。礦業(yè)城現(xiàn)在搭建的海外投融資平臺(tái)，就是要實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱，把我們不知道、不了解的信息及時(shí)、準(zhǔn)確、翔實(shí)地披露出來(lái)。

　　去年，礦業(yè)城與俄羅斯黃金生產(chǎn)商協(xié)會(huì)簽約，俄羅斯黃金生產(chǎn)商協(xié)會(huì)在礦業(yè)城設(shè)立了辦事窗口。俄羅斯黃金生產(chǎn)企業(yè)信息、黃金礦山的信息，通過(guò)俄羅斯黃金生產(chǎn)商協(xié)會(huì)的推薦，都陸續(xù)得到了披露，一些被推薦的項(xiàng)目，也都在北礦所掛牌?，F(xiàn)在投資人對(duì)這些項(xiàng)目比較謹(jǐn)慎，原因之一是國(guó)內(nèi)投資人對(duì)俄羅斯的政治環(huán)境還不太了解，或者說(shuō)還有疑慮。原因之二是他們推薦的項(xiàng)目幾乎都在遠(yuǎn)東地區(qū)，遠(yuǎn)東地區(qū)的生產(chǎn)周期特別短，天氣非常寒冷，基礎(chǔ)設(shè)施也不完善，只有在冷的時(shí)候、土地都凍著時(shí)才能行車。在這樣的情況下，物流問(wèn)題、生產(chǎn)環(huán)境問(wèn)題都很突出。原因之三在于這些項(xiàng)目只是簡(jiǎn)單的掛牌，需要進(jìn)一步做兩種路演，一是有針對(duì)性地召集投資人，讓俄方的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人到礦業(yè)城來(lái)做路演；二是在適當(dāng)時(shí)候，礦業(yè)城組織投資人到項(xiàng)目實(shí)地進(jìn)行考察。

　　俄羅斯的案例說(shuō)明了礦業(yè)要素單位集聚的必要性和重要性。所謂市場(chǎng)，無(wú)非就是買方和賣方進(jìn)行交易的地方。礦業(yè)要素市場(chǎng)的復(fù)雜性，使得我們必須集聚礦業(yè)要素單位進(jìn)駐礦業(yè)城，進(jìn)駐后形成礦業(yè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境，有很好的利益鏈條，使得他們既保持獨(dú)立又能相互發(fā)揮作用，實(shí)現(xiàn)彼此的商業(yè)價(jià)值。俄羅斯黃金生產(chǎn)商協(xié)會(huì)在礦業(yè)城的服務(wù)窗口，僅僅是個(gè)有益的開(kāi)始，要促進(jìn)交易成功，還需要更多礦業(yè)要素單位的聚集。

　　礦業(yè)城把企業(yè)引進(jìn)來(lái)，留得住，其核心還是靠交易和投資。一是平臺(tái)發(fā)揮作用，二是投資人在這里有活躍的投資活動(dòng)，讓融資方拿到錢，讓投資方拿到好的項(xiàng)目。通過(guò)渠道獲得很好的利益，這個(gè)完整的鏈條必須走完才行。礦業(yè)城在打造國(guó)內(nèi)礦業(yè)資本市場(chǎng)的同時(shí)，今年也在著手進(jìn)行國(guó)外礦業(yè)資本市場(chǎng)的拓展工作。時(shí)不我待，現(xiàn)在國(guó)際礦業(yè)市場(chǎng)處在最佳的并購(gòu)期。一是國(guó)外的項(xiàng)目信息比國(guó)內(nèi)更加透明可信，礦業(yè)城不用做更多的驗(yàn)證就能把信息傳播給投資人，與投資人對(duì)接相對(duì)容易和規(guī)范。二是現(xiàn)在國(guó)際上的礦業(yè)項(xiàng)目資產(chǎn)縮水幅度要比國(guó)內(nèi)大，中國(guó)現(xiàn)在還有資本支撐，企業(yè)還能扛得住。三是針對(duì)的市場(chǎng)不同。比如在多倫多交易的上市公司，他的資產(chǎn)未必在多倫多，可能在南非、在蒙古、在中國(guó)等，他的選擇空間更大。針對(duì)國(guó)外項(xiàng)目，我們重點(diǎn)選擇多倫多、澳大利亞、倫敦、紐約四個(gè)交易市場(chǎng)的上市項(xiàng)目。

　　記者：在第三方服務(wù)體系建設(shè)方面，礦業(yè)城有哪些新的舉措和進(jìn)展？

　　劉玉川：礦業(yè)城在中國(guó)礦聯(lián)指導(dǎo)下，通過(guò)引進(jìn)合資格人制度等，強(qiáng)化第三方服務(wù)企業(yè)的職業(yè)操守，杜絕虛假、不實(shí)的數(shù)據(jù)、報(bào)告等。礦業(yè)城將設(shè)立第三方服務(wù)庫(kù)，讓符合要求的第三方企業(yè)進(jìn)入服務(wù)庫(kù)，強(qiáng)制形成行業(yè)自律。

　　礦業(yè)第三方服務(wù)體系制度的逐漸健全，將完善和提高優(yōu)質(zhì)礦業(yè)項(xiàng)目的推送效率，讓非標(biāo)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，更加方便我們?yōu)閮?yōu)質(zhì)礦權(quán)人上新三板做孵化。2014年以來(lái)，礦業(yè)城吸引了雨仁律師事務(wù)所、SRK礦業(yè)咨詢公司、邯邢礦冶設(shè)計(jì)院等一批第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)入駐，初步具備了為礦企提供完善的第三方服務(wù)的能力。

　　除了上述主要板塊的建設(shè)，中國(guó)現(xiàn)在急需礦業(yè)加金融的跨界人才。礦業(yè)城為此籌備了礦業(yè)金融研究機(jī)構(gòu)，也是礦業(yè)金融實(shí)戰(zhàn)的商學(xué)院，以解決行業(yè)中遇到的實(shí)際問(wèn)題，如礦業(yè)資產(chǎn)如何與金融對(duì)接，產(chǎn)業(yè)如何升級(jí)才能滿足市場(chǎng)需求。因此，今年礦業(yè)城將逐步啟動(dòng)礦業(yè)文化、礦業(yè)教育、礦業(yè)傳媒等其他幾個(gè)板塊的建設(shè)工作。

　　記者：在建設(shè)中國(guó)特色礦業(yè)資本市場(chǎng)方面，礦業(yè)城將有何作為？

　　劉玉川：礦業(yè)城建設(shè)國(guó)內(nèi)首家礦業(yè)資本市場(chǎng)，先期建設(shè)和完善商業(yè)勘查資本市場(chǎng)，將直接為中國(guó)礦企投融資提供服務(wù)，為社會(huì)資本進(jìn)入礦業(yè)打造綠色通道。同時(shí)，通過(guò)該市場(chǎng)，中國(guó)資本與國(guó)外礦業(yè)項(xiàng)目能夠直接對(duì)接。

　　礦業(yè)企業(yè)是個(gè)特殊行業(yè)，目前在中國(guó)的主板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、三板市場(chǎng)都還沒(méi)有一席之地。礦業(yè)企業(yè)在這些市場(chǎng)中沒(méi)有單獨(dú)的板塊，現(xiàn)在主板市場(chǎng)中雖有礦企，但都是混同于一般意義的生產(chǎn)企業(yè)，這樣是有問(wèn)題的：一是生產(chǎn)階段的企業(yè)，如采礦階段的企業(yè)，按一般企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量就可以，但礦企的價(jià)值不是生產(chǎn)加工出來(lái)的價(jià)值，而是擁有多少資源?，F(xiàn)在的主板市場(chǎng)考核能夠上市的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，是現(xiàn)在能創(chuàng)造出來(lái)的價(jià)值，而不是它本身的價(jià)值，它的資源量在這里并沒(méi)有得到體現(xiàn)，而資源量恰恰是企業(yè)更大的價(jià)值所在。二是目前在探礦階段的企業(yè)沒(méi)有一家上市的。不久前上市的中礦資源公司是第一家探礦企業(yè)上市，但它是以提供探礦服務(wù)業(yè)務(wù)上市的，并不是以擁有探礦權(quán)、探礦資源上市。截止到現(xiàn)在，中國(guó)沒(méi)有一家以擁有多少資源量而上市的企業(yè)?，F(xiàn)在北礦所做的就是如何使探礦權(quán)的價(jià)值體現(xiàn)出來(lái)，使其能在市場(chǎng)上進(jìn)行交易。

　　從探礦市場(chǎng)上看，和新三板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)接的可行性高，和主板市場(chǎng)對(duì)接難度大。礦業(yè)城目前可以為企業(yè)的優(yōu)質(zhì)礦權(quán)人做新三板前的孵化，讓其非標(biāo)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，合作模式包括：一是優(yōu)質(zhì)礦權(quán)+資本增信（礦業(yè)城房權(quán)）+基金→北礦所（掛牌、交易、孵化）→第三方轉(zhuǎn)讓/上市公司并購(gòu)/海外上市；二是優(yōu)質(zhì)礦權(quán)+資本增信（礦業(yè)城房權(quán)）+基金→北礦所（掛牌、交易、孵化）→大股東回購(gòu)/第三方轉(zhuǎn)讓/主板或新三板上市；三是企業(yè)+資本增信（礦業(yè)城房權(quán)）+社會(huì)資本→成立金融機(jī)構(gòu)（基金、小貸、擔(dān)保）；四是新三板擬上市企業(yè)（成長(zhǎng)性較好）+礦業(yè)城房產(chǎn)權(quán)→主板或新三板上市。

　　在上述融資模式中，有一個(gè)重要環(huán)節(jié)就是把房子作為資產(chǎn)進(jìn)行增信。這是因?yàn)榉孔酉啾嚷裨诘叵碌馁Y源而言，能看得見(jiàn)摸得著，這樣投資人就敢跟投了。中國(guó)人最重視的資產(chǎn)就是房子，我們就拿大家看重的資產(chǎn)增信，就可以破解當(dāng)下礦業(yè)投資的障礙點(diǎn)，這也正是礦業(yè)城的創(chuàng)新型礦業(yè)投融資模式。