環(huán)境巨變，增強(qiáng)資源供應(yīng)安全穩(wěn)定勢在必行：由于資源稟賦一般及勘探投入的不足，我國礦產(chǎn)原材料對外依存度很高，其中目前銅原料對外依存度超過70%，鋁原料對外依存度超過50%，鉛鋅原料對外依存度也分別超過40%，鐵礦石對外依存度也很高，超過70%。近年來，在地緣政治局勢緊張、資源保護(hù)主義抬頭、全球性的礦產(chǎn)資源資本開支不足背景下，能源資源供需矛盾依然廣泛存在，且宏觀流動(dòng)性持續(xù)收緊存疑，因此，預(yù)計(jì)未來全球仍將面臨一段時(shí)間通脹與經(jīng)濟(jì)衰退共存的考驗(yàn)，增強(qiáng)原材料供應(yīng)安全穩(wěn)定勢在必行；
　　資源安全重要性日漸突出，國家在行動(dòng)：2022年二十大報(bào)告指出要確保糧食、能源資源、重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全；2023年年初，國家自然資源部指出全面啟動(dòng)新一輪戰(zhàn)略性礦產(chǎn)國內(nèi)找礦行動(dòng)，加大重點(diǎn)勘查區(qū)找礦力度，增強(qiáng)國內(nèi)礦產(chǎn)資源保障能力；2月6日，國資委召開會(huì)議，提出了匯集優(yōu)勢資源加大關(guān)鍵材料等重點(diǎn)領(lǐng)域攻關(guān)力度，同時(shí)提到了加大資源領(lǐng)域布局。2021年，我國地質(zhì)勘察投資973億元，同比增長11.6%，其中非油氣地質(zhì)勘查投資174億元，同比增長7.5%，自2013年以來首次實(shí)現(xiàn)正增長；
　　稀土-戰(zhàn)略資源定位：我國具有從稀土開采、冶煉分離到稀土材料精深加工的全產(chǎn)業(yè)鏈，對稀土產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)完全自主可控。2021年全球稀土儲(chǔ)量折合稀土氧化物約為1.2億噸，其中，我國稀土儲(chǔ)量為4400萬噸，占比38.0%，穩(wěn)居第一；從產(chǎn)量來看，2021年全球稀土產(chǎn)量達(dá)28萬噸，我國稀土產(chǎn)量占據(jù)六成。我國稀土產(chǎn)業(yè)鏈上游競爭格局較為穩(wěn)定，稀土集團(tuán)將持續(xù)受益于配額增量。從無序開采到合理管控，從稀土原料產(chǎn)品批量出口到稀土進(jìn)口量的逐步提升，中國在稀土行業(yè)的身份不再只是最大的稀土資源出口國，也逐漸轉(zhuǎn)變成了稀土消費(fèi)大國，這背后是新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電以及其他節(jié)能減排領(lǐng)域的需求高速增長的結(jié)果。稀土作為重要的戰(zhàn)略物資，工信部和自然部每年下批的稀土開采、冶煉分離指標(biāo)從源頭對稀土產(chǎn)量進(jìn)行了嚴(yán)格把控，維護(hù)了稀土的價(jià)格和稀缺性。隨著中國稀土的成立，我國稀土供應(yīng)端變得更為集中，產(chǎn)業(yè)上游環(huán)節(jié)變得更自主可控。穩(wěn)定的稀土原材料供應(yīng)、由國家政策所鑄就的極高的準(zhǔn)入壁壘使各大稀土集團(tuán)擁有了深厚的行業(yè)護(hù)城河，稀土開采端逐年遞增的限制配額也使企業(yè)的營收步入穩(wěn)定增長階段；
　　鎂合金-我國少數(shù)具備全球話語權(quán)的金屬材料：我國鎂資源豐富，是全球鎂資源最為豐富的國家，占世界鎂資源比重高達(dá)70%以上。同時(shí)我國也是全球最大鎂產(chǎn)品生產(chǎn)國和出口國，鎂及鎂合金產(chǎn)量占全球比重長期超過80%。由于節(jié)能減排和經(jīng)濟(jì)性的考慮，輕量化技術(shù)和材料在汽車制造中被廣泛應(yīng)用，已經(jīng)成為全球汽車發(fā)展的潮流；在航空航天領(lǐng)域，不但能夠提高飛行器的機(jī)動(dòng)能力和有效載荷，還能產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟(jì)效益。鎂合金是常用金屬結(jié)構(gòu)材料中最輕的一種，具有比強(qiáng)度高、比剛度高、減震性強(qiáng)、電磁屏蔽性好等諸多優(yōu)點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于汽車、軌道交通、3C、航空航天等領(lǐng)域。近年來，云海金屬等龍頭企業(yè)領(lǐng)銜加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，全產(chǎn)業(yè)鏈布局延伸；寶武集團(tuán)戰(zhàn)略性控股云海金屬，寧德時(shí)代等與三祥新材合作建設(shè)鎂鋁合金項(xiàng)目，行業(yè)巨頭利用各自客戶資源，為輕量化材料推廣提供助力；主流汽車廠商尤其是新能源汽車輕量化意愿增強(qiáng)，起到很好的產(chǎn)業(yè)示范和引領(lǐng)作用，有利于推動(dòng)鎂合金在汽車行業(yè)中的拓展應(yīng)用；鎂價(jià)已經(jīng)回歸合理水平，將有效促進(jìn)鎂合金下游需求釋放。整體來看，鎂合金輕量化邏輯更加通暢；
　　投資建議：當(dāng)今地緣環(huán)境巨變、商貿(mào)摩擦、供應(yīng)鏈體系重構(gòu)等因素，對全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來了諸多不確定性。在此背景下，原材料資源的自主可控和安全穩(wěn)定供應(yīng)，事關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，因此我國具備全球話語權(quán)且下游需求具備成長性的資源品種可重點(diǎn)關(guān)注。稀土行業(yè)上游相關(guān)標(biāo)的：中國稀土、北方稀土、廣晟有色、盛和資源和廈門鎢業(yè)；鎂合金相關(guān)標(biāo)的:云海金屬、三祥新材。（中投網(wǎng)）